波士顿私人交易的低级溢价有大型投资者嚎叫

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波士顿私人金融控股已经从加利福尼亚州圣克拉拉的SVB金融集团举行股东已从股东捕获Flak。

9.7亿美元的资产公司周一同意卖给了 $ 97亿美元资产SVB 为了 9亿美元。价格为波士顿私人有形账面价值的120%溢价,在过去两年中,在过去两年中,银行的最低保费是过去两年的最低保费,基于由Keefe,Bruyette编辑的数据& Woods.

Holdco资产管理,拥有4.9%的波士顿私人股票通过一组管理资金,在交易公告后发布了两封信。第一封信,发给Anthony Dechellis,Boston Private的CEO和史蒂夫沃特,公司的主席,声称“价格总是太低”,同时寻求有关导致合并协议的条件的更多信息。

“我们的主要关注点是,根据对呼叫和对交易指标的审查所取得的评论,它不会出现[波士顿私人] ......对股东的价值最大化,竞争流程,”VikGhei和Misha Zaitzeff,Holdco的Co - 写在第一个字母中.

合并经常引起人们的注意力 股东权利律师 宣布计划在墨水有时间干燥之前调查交易的财务优点。大多数人都得到解决,以避免延误。

Holdco的反对意见是不同的,因为它们直接来自一个大股东,能够成为波士顿私人寻求投资者批准销售的更大臭氧的能力。行业观察员表示,它提出了更多投资者将更多的投资者对未来的银行合并发牢骚的可能性,特别是市场条件下降溢价。

目前,Holdco只是在一个事实上找到任务。

投资者希望更多关于交易条款的披露,包括拟议的重组收费和关于卖方管理所承诺的保留支付细节的2亿美元的细分。它还想知道是否有竞标过程。

“作为波士顿私人的大股东,我们的目标是为了确保为股东利益最大化的价值,并且股东提供了充分的信息,以便在采访中表示。

“我们同意波士顿私人的意见,最大化股东价值的最佳方式是通过销售银行[但] ......我们希望确保董事会运行全面竞争的销售流程,以便最好和最高的购买价格达到了,“Ghei补充道。

Holdco,In. 第二个字母 对于Dechellis和Waters,分享了从加利福尼亚州伊利克利夫伊维林第一基金会首席执行官斯科特卡瓦恩收到的电子邮件集团的内容。在投资者公开对SVB-BOSTON私人交易的担忧之后。

65亿美元的资产第一个基金会“持久地”称为Dechellis“,追求一个对话的对话,”哈德科信称,将评论归因于卡万克。 11月底,第一个基金会被告知,波士顿私人委员会指示Dechellis在内部专注,而该公司则为“对追求销售不感兴趣”。

波士顿私人没有立即回复评论请求。第一个基金会发言人表示,卡万游行并无法评论。

Greg Becker,Svb总裁兼首席执行官,在周二采访时拒绝讨论它是否讨论了波士顿私密,虽然他说他相信定价是公平的。他表示,合并谈话开始于2020年初开始,并在今年晚些时候加速。

卡瓦万的电子邮件“增加了我们担心的燃料”,波士顿私人“没有运行全面,竞争的过程,包括公司的所有可能和逻辑伙伴,”格纳和扎那夫在第二封信中写道。 “如果是这样的话......股东应该知道并收到董事会在其信托职责的重大失败的解释。”

虽然Holdco的反对意见不太可能会灭绝这笔交易,但SVB可能会提高那些为波士顿私人支付更多投资者的价格来提高价格。

SVB“几乎每天都有一个巨大的多数,并且能够赢得竞标战争,”驾驶员管理员,纽约银行投资者驾驶员管理成员Abbott Cooper表示。

Piper Sandler的分析师Matthew Clark表示,对于第一次与SVB竞争的首次竞争,“这是困难的”。 “在一天结束时,我们认为最终结果可能涉及[SVB支付] ......更多。”

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