是一个杠杆贷款危机迫在眉睫吗?取决于你问谁

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华盛顿 - 对杠杆贷款风险的担忧仍然只是学术界,但关于公司信用造成的威胁的积极争论已经在高速装备中。

评论员,民主党立法者和其他观察员越来越多地发表了对高度杠杆公司的信贷增长的警报可以促进下一场危机。但大型金融机构,GOP立法者甚至胜过胜负监管机构抵消了杠杆贷款损失的风险触发2008年类似的低迷仍然是遥远的。

“我们必须考虑”杠杆贷款是一个全身问题的可能性“。纽约的Gregory Meeks of Consual Protection Subcommittee主席,消费者保护和金融机构。

在小组委员会之前的听证会上,两侧都在全面展示,从证人敦促金融服务业和政策制定者立即采取行动,避免潜在的全身冲击。温顺的人指出,该问题似乎要求讨论上周闭门会议的杠杆贷款局部局部局长的关注。

“由于其爆炸性的增长和迅速侵蚀的承保标准,杠杆贷款在金融体系中增加了脆弱性。在经济衰退中,这种脆弱性有可能破坏信贷的可用性和减少经济产出,”高级副总裁Gaurav Vasisht在Volcker联盟中,为消费者保护和金融机构为小组委员会准备的证词表示。 “为了解决这种弱点,监管机构应该采取必要的步骤,更好地了解并减轻这个复杂市场的风险。”

但GOP成员抽了制动器,许多人的担忧伴随着杠杆的贷款风险被夸大了。他们注意到商业银行业被屏蔽了直接击中,因为大多数杠杆贷款风险都在非银行部门,而金融公司自2008年危机能够吸收损失以来已经建立了资本。

代表Blaine Luetkemeyer,R-Mo。,小组委员会的排名会员,监管机构仍应监测杠杆贷款的发展,但是当人们认为银行持有不到8%的杠杆贷款时,系统性关注会减轻。

“这证据表明对我们金融市场的全身风险很大,”Luetkemeyer在周二的听证会上发表讲话。

Drexel大学财务教授Greg Nini致敬,同意杠杆贷款的监管机构之间的目前的共识,不会造成全身风险。

“杠杆贷款市场似乎并未产生独特的全身风险来源,”尼尼斯在准备的证词中说。他补充说,抵押贷款义务,用于池杠杆贷款的证券化仪器,“具有稳定的资金来源,杠杆贷款借款人具有广泛进入资本市场。”

但科罗拉多州大学法学院教授的Erik Gerding警告说,由于Clos在抵押贷款崩溃中遭受了大量损失的复杂投资车辆具有相似的特点,因此“受监管的金融部门是...暴露于杠杆贷款的风险” 。

“CLES是抵押贷款相关的抵押债务债务的关闭堂兄弟...... 11年前,在全球金融危机的核心,”他说。

然而,银行业也表明风险被夸大了。

银行政策研究所首席执行官Greg Baer提前在博客帖子中写道,即使杠杆贷款具有全身意义,限制金融部门提供信贷的能力将被误导。

“几乎每天,评论员现在表达了对杠杆贷款作为宏观经济风险的源头的担忧,也许是一个潜在的未来危机,”Baer写道。 “除了诊断是否正确(并且有很多理由相信它不是),所以所提供的处方似乎不适合该诊断。”

BAER表示,PORICMABAKERS应该借鉴多少公司,而不是限制贷款银行可以制造或要求更多的贷款银行或要求更多的资本。

“这是一个借款问题,而不是借贷问题,最具直接和有效的回应是限制美国公司的杠杆,大小 - 例如,通过禁止一家借款超过其收益超过一些倍数,”贝尔说。

Rep。Andy Barr,R-Ky。说,与2008年危机中的资产损失遵循的流动资金不同,CILD旨在更加稳定。

“CLES是长期资本,”他说。“他们不受短期赎回或流出,在这方面,CILL在经济衰退中提供了一种重要的流动性来源。这正是政策制定者应该想要的结构的类型。 ...... FERS的超调将是金融稳定的障碍。“

但比尔福斯特,D-Ill。,反击该仪器被吹捧为失败安全导致危机被证明易受巨大的损失。

“你可能很清楚地看到了本委员会在金融危机期间的成员之间的差异,以及那些听到了一个相当不同之后的事实后重写,”福斯特说。 “许多人,许多以前安全的金融产品在这种危机期间变得不安全。 ......很少有人有一个明确的想法。“

根据房屋金融服务委员会备忘录,2017年新发行杠杆贷款的销量达到7.88亿美元的历史记录,超过了2007年的7.62亿美元。迄今为止,去年迄今为止最大的杠杆贷款市场,占10.64亿美元的新贷款。

监管机构最近的共同国家信贷报告,该报告审查了该行业的结合贷款组合的地位 利用贷款风险 是“与投资组合形成对比的建筑。”

联邦银行监管机构已经标记了与多年来杠杆贷款相关的风险,但高级官员在某种程度上落后于商业银行提出的风险,因为大多数资产增长都在非银行。去年,货币的议会约瑟夫·奥顿特别说的银行“真正留在铁路上”的杠杆贷款。

上个月,美联储董事会主席Jerome Powell表示,金融系统可以 承受损失 来自商业债务问题。

“在对这个问题的公开讨论中,观点似乎从”这是次级抵押贷款危机的重新击败“的范围,”鲍威尔说,“没有担心。” “目前,真相可能在中间的某个地方。”

然而,代理商仍然指出了提升的风险。一个 12月份报告 由行业风险的货币核武器官办公室表示,“公司债券和贷款市场的恶化可能会使监督机构更深刻地影响到以前的时期。”

“在这个环境中,在银行业外面的杠杆水平很高,杠杆水平非常高,银行来看待公司的供应商或公司的分销网络,并了解执行其业务计划的重要伙伴的杠杆水平, “OTTINGS说,当风险报告发布时。

但是,格拉丁批评了OCC去年的决定,以停止实施银行监管机构的2013年关于杠杆贷款的间歇性指导。该机构的决定遵循政府问责办公室的发现,指导有效地无效,因为它应该在国会审查法案下作为正式规则发布。

“议会委员会的决定退化了联邦监管机构监测杠杆贷款市场风险的积累的能力 - 以及通过延期证券化贷款的CLO市场 - 以及银行对此风险的影响,”格林德说。

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