从慢求和全法院出版社:Cadence如何降落国银行

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在亚特兰大的国家银行金融金融银行试图向几家区域银行销售到几家地区银行,然后与Cadence Bancorp达成协议。在休斯顿。

根据 归档 与它捆绑在一起 计划销售。拒绝进入独家谈判的国家银行,近一个月与每个银行谈判。

国家银行的战略委员会还结束了三家投资银行。

申请称,110亿美元的资产Cadence能够通过提供余上保费和保证国家银行来确保14亿美元的协议。“准备立即批准并执行合并协议”,该文件说。

合并是今年宣布的最大银行交易之一,表明了有多少工作能够进行大量交易。

它还展示了国家银行和节奏部分的耐心,该节目于2014年3月首次讨论了合并。当时,国内银行在推荐协议下向Cadence客户销售薪资服务。

公司在2015年中期进入保密协议,公司收到了近期。当Cadence时,在去年年初恢复的会谈被暂停,而是在初步公开发售时举行。

去年州银行讨论了一些银行的销售。申请人表示,州立银行有老年人管理层的连续收购员,也在采访主席Joseph Evans和Ceo Thomas Wiley潜在的继任者。埃文斯于3月份提交的国家银行提出代理人陈述; Wiley是65。

埃文斯和威利在2017年与潜在买家谈论的是,包括“大幅更大的区域银行”,其中10月通知国内银行,该银行未能追求合并和一个大型区域,这是今年早些时候清楚地清楚的地方它对交易没有兴趣。

在该协议宣布后,州银行正在寻求买家,保罗墨菲董事长和首席执行官,州银行正在众所周知。

“州银行的领导人非常谨慎地与银行家交谈,”墨菲说,并补充说,这种开放应该帮助节奏留住员工。 “由于透明度,这笔交易并不令人惊讶。 ......他们的员工的信誉真的很高。“

尽管初步挫折,Evans和Wiley仍然保持调度会议。到8月,瓦莉发现了两个对交易感兴趣的东南部地区。申请称,州银行联系了其他三家银行,其中包括节奏,但没有一个机构表明足够兴趣。

州银行最后跌落与未命名的区域人讨论“高级战略”讨论,甚至为各自提供适当调查材料。 10月份,州银行董事会成立了一个由Wiley和三名独立董事组成的战略委员会,以监督该过程。

这些谈判的结果必须是Sobering。

其中一家银行于11月7日提交了一封意图信,只要在股票价格下跌后一周后才能重新加工。另一家银行提供了价格范围,代表了州银行股票价格上的低端股价,高端狭窄保费,提示结束谈判。

新年为国家银行提供了重建的机会。

2月底,在国内银行和Cadence的高管之间会议重燃了对话。这次刺激州银行联系区域银行,已达到低级优惠。

未命名的银行于3月13日表示,这是一份以3月31日突出的国家银行股份所得的全国银行股份的全额股份发行,达到13.2亿美元,或者当时的州银行股价为10.7%至13.3%。 。

3月28日的Cadence赞成12亿美元或3%的溢价。

到4月初,Cadence和未命名的银行向州银行提供了非掩负的意图信,每个人都包括12.5亿美元的最高估值,或溢价高达5.9%。

Cadence希望“完全加速尽职调查,迅速谈判”交易;另一家银行表示,它需要四到六周的时间来评估国家银行。

州银行告诉两家机构,它不愿意授予独家绩效,该机构开辟了执行意图和追求平行谈判的两封信的可能性。其法律咨询员给了Cadence和其他银行,其中包含合并协议的版本,以便开始更深入的对话。

银行获得5月8日截止日期,以提交最终出价。

备案说,在截止截止日期,埃文斯和瓦莉告诉两家银行的领导人,他们需要“竞争地投标”,如果他们想和交易一起走。与此同时,州银行的法律顾问采取措施保留合并协议草案“基本相似”。

Cadence的最终出价约为13.6亿美元的溢价,迅速致力于迅速行动,并承诺将其银行总部从伯明翰,ALA搬迁到亚特兰大。其他银行,其中大约为13.2亿美元,或8.3%的保费,需要更多的时间,因为它没有完成其尽职调查。

出于这些原因,州银行的董事会决定与Cadence迈进。每一委员会批准该协议于5月13日宣布。该协议预计将于第四季度关闭,州立银行的实际账面价值的250%。

“我们用牙齿梳理了这家银行,我们检查的越多,看起来越好,”墨菲说。 “他们有这么好的特许经营权,他们很好地运作。这是一个干净的商店。”

Cadence预计将在明年每股收益增长和2020年的7%累积的交易,不包括5800万美元的一次性费用。它应该花费不到三年的时间来赚回预期的4%稀释,以便切片的有形账面价值。

节奏计划减少大约30%的国家银行年度非互连费用。

德国银行的Raymond James和Sandler O'Neill每张都会获得610万美元的工作。代表Cadence的高盛将获得600万美元。该申请未披露涉及州银行董事会的公平意见。

埃文斯,Wiley和Kim Childers,State Bank的副主席和行政风险官员同意与Cadence的一年的就业协议;每个都将获得100,000美元的咨询费。

埃文斯和威利各自在国家银行筹集了1.1%的股权,当时提交了代理陈述。

威利将举办Cadence Bank的威利,在交易结束时将收到240万美元的一次性支付。童人将支付180万美元,而埃文斯将成为Cadence的副主席,将获得700,000美元。 Wiley和Childers将有资格获得2018年的Prorated Bonus。

John Reosti为这篇文章做出了贡献。

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