大银行赢,纳税人失去,因为尖刺

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作为抵押贷款巨头的监督巨头Fannie Mae和Freddie Mac,联邦住房融资机构有责任保护纳税人。但监管机构可能已经在本月早些时候相反。

2月11日,FHFA举行了会议通知一组抵押贷款贸易协会,它否决了法尼·硕士提案,直接从承销商直接购买力量保险。鉴于Fannie的计划有,这些消息受到了热烈的欢迎地迎接 威胁要将抵押贷款银行从其有利可图的职位中削减为中间人.

法尼的计划将大大降低一些房主保险的成本,并将政府赞助的企业挽救了每年至少1.45亿美元,熟悉范妮计划和计划文件国家的来源。

FHFA的决定留下计划支持者和其他人的解释拯救了一个 - 即FHFA在保险公司和银行家的压力下扣上了压力,保护了涉及国家保险官员和消费者倡导者的争议的商业实践。

“无能或腐败。它必须是一个或另一个,”罗伯特猎人,消费者倡导者和前德克萨斯州保险专员的意见罗杰斯·保险专员说,他们的意见与杜兰德的人的意见。

FHFA争议这些断言,但拒绝公开讨论拒绝Fannie计划的原因。

“类似于FHFA如何在其他问题上进行,FHFA将与Fannie Mae,Freddie Mac和主要利益相关者合作......以解决与武力保险相关的问题,”FHFA发言人丹尼斯·丹德尔为回应了电子邮件邓克尔写作。

Fannie Mae拒绝通过发言人安德鲁威尔逊对其监管机构的理由发表评论。在抵押巨头内,官员仔细审查了该计划,并相信他们的成本节约计算是通过所获得的文件的密度。 美国银行家. (参见GSE奠定了理由的Fannie文件 这里。)

“鉴于FNM和房主的储蓄程度......至关重要的是,尽快给予批准,”12月份宣布的项目文件。 “降低[力量保险]费用将有助于一些房主避免违约。”

迫在眉睫的保险本身已成为几十年抵押景观的一部分。当一个人购买20%的房屋下来时,几乎所有抵押贷款合同都要求他维持财产保险。如果他没有,抵押贷款服务员有权“力量放置”替代政策,以保护债权人的80%股权。

替换覆盖范围的账单 - 这一般远远高于原始政策 - 被指控借款人。如果房主未能支付,银行通过抵押投资者和担保人的成本,其中曼妮毛是最大的。

在住房繁荣期间,力量放置的保险是危险保险业务的忽视角落。然而,当房价崩溃时,数百万个借款人违约,创造了大量的止赎积压,并将力量放置在数十亿美元的行业中。

力量放置的保险公司承担异常的风险,并始终收取相对较高的保费。近年来批评的是什么是保险公司和大银行之间的财务关系网络,批评者表示大大夸大了成本。

两家专业保险公司 - QBE和保证人 - 通过锁定主要银行客户,将力量放置到近三大垄断。 美国银行家 首次报道2010年 保险公司提供银行,其中向他们提供了委员会的业务或利润丰厚的再保险交易。

但是履行抵押贷款服务者的责任抵押贷款服务者尚不清楚。在一个案例中,JPMORGAN CHASE(JPM) 通过雇用没有代理商的保险机构收集的保险委员会,在一系列课程行动中沉积。

随着房屋萧条的拖累,监管机构开始质疑银行 - 保险公司的关系是否相当于反冲计划。他们也对票据传递给他人的市场而感到非常感到不舒服,银行有一个激励购买最普遍的覆盖范围。

纽约金融服务部于2011年秋季推出了探讨,并持有持续的武力市场的听证会。 “这是一个行业......这只是一个巨大的问题,”本杰明法律当时表示。他特别关注“保险公司向银行支付的大佣金,似乎很少工作。”

加州和佛罗里达州的保险委员会也发起了力量放置的市场探针。

围绕力量保险的公众争议围绕其努力为斗争的房主而恢复。但根据曼妮·迈耶也注意到了。

作为大约1800万家庭贷款的担保人,当借款人没有时,它最终会拿起力量保险的标签。 GSE的危险保险费用在金融危机前一年达到约2500万美元,于2012年的6.31亿美元。

根据削减成本的方法花了几个月。从一开始就遇到了一个重要的障碍,熟悉努力所说的人。银行和保险公司告诉小野官员,他们的力量保险安排构成了私人合同。他们拒绝向Fannie披露它支付多少钱,并用于其资金正在使用的内容。

“法尼·湄队能够追踪保费,索赔,退款,扣除和其他关键[力放置]信息的能力有限,”2012年的力量放置的项目简要总结了市场的“当前国家”。

银行和保险公司倡导争夺该行业滥用的争论,但承认,根据其力量保险票据无法获得细节。

Fannie官员最终通过国家保险申请呼吸泄露,找到关于在其抵押贷款组合上写的保险的基本数据。

Fannie的数据收集问题及其成本问题源于一个常见的问题:实际购买力量拨款的抵押贷款服务者并不是支付的力量。

Fannie官员最终得出结论,最简单的修复是为GSE购买保险。这样的举动将使银行从方程中剪掉,使Fannie能够将其大小利用进入批量折扣。

根据与其力量保险计划有关的文件,GSE的员工向FHFA介绍了比赛去年2月17日的想法,并没有反对意见。 Fannie在一个月后向十几项保险公司发出提案请求。所有人都被要求设计一个节省资金和增加透明度和竞争的计划。

受访者从较小的专业保险商店等等,如Proctor财务到保证人和QBE,其联合客户包括19个Fannie Mae的20名顶级服务员。该公司应该设计一个模型,并为完成工作提供竞标。

这位大球员们差不多。 Fannie文件展示,保证人的提案未能达到GSE对代价的最低要求。该公司拒绝讨论其竞标,但表示,它准备好与GSES在可能的力量下的保险变革上工作。

Qbe只有稍微更好;它持续了四个可行的建议。 Qbe引用了最高价格,每增加100美元的保险费1.01美元。在“问题解决/创新”类别中,它得到了0%的分数。 Qbe拒绝了这个故事的评论。

“现任者的建议并不严重,”熟悉Fannie审议的人说。

较小的实体做得更好。保险公司美国现代提供最低的速度,提供与每100美元的0.73美元的QBE同样的覆盖范围。 Fannie喜欢该计划,但担心选择单一承运人会限制竞争和集中风险。

获胜者是OSC(Breckenridge保险集团的子公司),经纪人和服务提供商,建议将Fannie的保险分割在一群保险公司中。根据覆盖范围0.80美元,其利率略高于美国现代,但OSC卓越地呈现出节目设计,Fannie总结道。它还通过与苏黎世保险合作,这是一个瑞士再保险公司的瑞士再保险,其中一个瑞士资产负债表,一个+评级公司的高级A +评级,在力量放置的市场中获得最佳和历史经验。

苏黎世准备在必要时准备接受所有Fannie的业务,但根据OSC的模型,任何合格的保险公司都可以通过加入愿意划分法尼风险的运营商联盟来聘请GSE的业务。在提案的景点中,“市场驱动定价”和“一个实体对Fannie Mae和服务员完全负责,”义义文件状态。

根据文件展示,Fannie思想预防过度的市场中断。愿意匹配苏黎世价格的现有保险公司将被允许保留现有业务。如果他们没有,银行仍然可以雇用他们来管理力量安置的计划。还欢迎保险公司加入苏黎世财团。

抵押贷款行业分析师称赞该计划。

“似乎是GSE(纳税人)省钱的明确方式,”洛瑞斯证券的抵押债券分析师劳里·古德曼写了一封电子邮件 美国银行家。 “如果法尼能够实施其计划,私人标签[抵押贷款安全]投资者将显然有兴趣复制它。”

范妮展示了各种建议,并揭示了5月9日对OSC /苏黎世计划的偏好。监管机构没有任何反对意见,根据来源和当代文件。 Fannie于9月28日派出了FHFA“最终项目建议”。一周后,FHFA官员坐在会议上,根据法尼的风险管理委员会批准了OSC项目。 FHFA还参加了10月12日和22日的呼吁,其中法妮官员将该计划向纽约和佛罗里达保险官员解释为涉及力量放置的税率探针。

虽然正式的FHFA批准是剩下的唯一障碍 对该计划来说,机构官员开始询问建议与Fannie计划的原则提出不熟悉的问题:根据强行保险金费花了多少钱?为什么法尼选择了OSC联盟?谁批准了该计划? Canie可以证明苏黎世是合适的交易对手吗?

然而,到12月底,FHFA要求Fannie了解熟悉Fannie Plan的人们认为的信息将用于与FHFA代理主任Edward Demarco提供最终办理入住手续。

“没有剩下真正的问题,”熟悉Fannie计划的人说。

Fannie官员预计银行保险行业倡导者推动价格削减和市场变化。但他们认为,监管探针和坏媒体严重损害了行业的信誉和杠杆。

特定移动到铝箔的细节是朦胧的。明显的是,在今年年初,该行业已经将视力转移到摇摆不如令人信服的FHFA才能停滞这种过程。

“我们非常关注缺乏透明度和有关这一重大倡议的公共投入的缺乏,”美国银行家协会在1月2日写了该机构。“我们强烈鼓励FHFA要求公众评论。”

其他贸易团体诉讼。 “消费者抵押联盟(CMC),金融服务圆桌会议(FSR),住房政策委员会(HPC)和抵押银行公司协会(MBA)涉及目前由Fannie Mae追求的行动方案,”广泛的信件来自群体的阅读。

为了回应第二封信,Fannie Mae Stabiders为FHFA提供了一个点对点反驳的建议。监管机构反而起草了自己的回复,2月4日将其发送给行业团体。

由Meg Burns签署住房和监管政策高级助理董事,这封信感谢贸易群体的兴趣和评论。但它没有似乎在桌子上为他们提供座位。

“正式的”通知“和”评论“将不适合GSE业务决策,”这封信国家补充说,FHFA预计在3月底之前对该计划作出决定。 “目前,RFP进程是保密的,”这封信表示。

FHFA选择将其卡保持与Fannie靠近其背心。熟悉GSE计划的人被非正式地告知它已被带到FHFA导演Demarco,但没有这样的确认。监管机构拒绝评论其决策过程。

2月8日星期五,FHFA通知Fannie它是否决计划。 GSE员工被困惑。当FHFA与抵押银行家协会,消费者抵押贷款联盟和其他贸易群体召开以下召开呼吁时,它们变得更加多。

“为什么在电话上没有消费者和公平的贷款团体?”询问经济司法中心执行董事Birny Birnbaum。 “这不应该令人惊讶的是,法官有利于唯一能够展示其案件的方面。”

FHFA在呼唤期间宣布,法尼的RFP进程明确地死了,人们了解谈话所说。 (在后续陈述中 美国银行家,FHFA将其描述为“暂停”。)FHFA要求行业与GSE一起使用并提供数据。

“我们很高兴他们要求整个行业提交所有数据,”抵押贷款工商协会消费抵押贷款联盟执行董事安妮坎菲尔德说。 “我们并不反对在这件事中撰写更多成本......我的建议是,让我们一起获得数据。”

如果在这里,如果在这里,如果任何地方都是未知的。在FHFA解释其对抵押贷款服务者的决定后不久,伯恩斯表示,该机构对后续计划没有时间范围或预期的方法。

“他们并不是大匆忙,”Fannie Plan的支持者说。 “他们会形成一个委员会并有很多对话。”

现有力量放置市场的批评者将FHFA的决定作为一个重大失败。 Fannie Portfolio - 600,000屋内的苦难和违约抵押贷款的巨大水库 - 意味着力放置的改革的价值是前载的。由于丧失抵押品赎回权清除了积压,Fannie的潜在节省会减少。

包括负责任贷款中心和国家消费者法律中心在内的消费者倡导群体联合发表一份声明,致电FHFA决定“赠品”,“赠品几乎伤害了不公平的做法。”

不是每个人都丢失了。在FHFA的周一会议之后的第二天呼吁领导力量保险公司的股价,保证, 飙升6.7%,增加了2亿美元到其市场价值。

“Fannie Mae ......持有大量的力量来改变市场的价格,”Compass Point Research Analyst Kevin Barker在那天早上写道。 “我们仍然期望对力量保险费的压力......但这是强行保险的决定性积极态度。”

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