交易太多,糟糕的时间注定了John Koelmel在第一个尼亚加拉

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谨慎。

这是来自第一个尼亚加拉金融集团约翰库勒梅尔(FNFG)的John Koelmel命运的其他连环收购者的课程, 谁失去了他的首席执行官 经过多次,Buffalo,N.Y.自2006年以来,公司的资产达到370亿美元。

Koelmel. was heralded as an out-of-the-box thinker 在堆积期间。他的交易被淘汰,因为他们很大,也许更重要的是,他们发生了&活动处于低点。

他的形象改变了 由于第一款尼亚加拉未能实现尽可能多的利润,并且扁平产量曲线环境困扰贷款沉重的交易,例如汇丰银行和国家城市的分支机构。

与此同时,首先是尼亚加拉的财富和整体市场朝着相反的方向前进。它的股票已经下降了42%,而S&P银行指数在过去几年中已上涨18%。

对于渴望发货的银行家来说,首先是尼亚加拉的表现和Koelmel的出发是良好的提醒,即米没有谈论&A.

“如果您将成为一名串行收购方,您最好确保您的后台和整合计划是顶级的,”新泽西州的银行顾问Kafafian集团总裁Bob Kafafian说。 “你买不起太多的打嗝了。”

Koelmel.下的第一个Niagara试图消化三个整个银行收购和两家分支机构的交易。这是一个艰难的任务,通过对其购买大约100亿汇丰银行分行的糟糕决策和糟糕的时机的结合更加努力(不包括其他银行的那些转售)。

公司需要提高一些汇款才能完成2011年7月31日宣布的汇丰交易,该交易宣布持有98亿美元存款和16亿美元贷款的承诺。它想要等待更有利的环境来赚钱,但那一刻从未来过。

它留回了到12月 筹集10亿美元 股权和债务。该筹集包括4.67亿美元的普通股权,售价为8.50美元,股票交易公告前夕的股票交易的价格为8.50美元,售价30%。加州还包括股息的首选股票和债务,并拖累了每股收益。

“他们在等待这笔交易时迎接市场风险,”杰基耶的分析师凯西毛发说。 “如果他们刚刚宣布交易时刚提出股权,那将避免了很多问题。”一些主要的宏观经济力量干预了这笔交易的公告和加薪,Joseph Fenech,Sandler O'Neill的分析师,指出。交易宣布后不久,美国债务天花板达到尖锐的危机,美联储提出了这将是两年前,税率增加,欧洲债务问题加剧。股市急剧下降,延长了一段时间。

“出现了战略误导,但也有一个非常糟糕的运气来源,”Fenech说。 “六个月内发生了一些发生的事情。我认为这让他们处于独特的情况。”

虽然First Niagara可能一直处于IFFY经济,投资者和董事会仍将举行负责失望的首席执行官。

“它重申了我们所知道的事情:如果你以错误的方式进行收购,那将花费你的公司或你的工作,”波尔宁分析师Matthew C. Schultheis说&散落。 “这可能会给其他CEO有一些暂停定价,结构。......如果他们正在考虑转型性交易,他们应该确保他们的投资者了解并对这样的交易感到满意。”

第一个尼亚加拉在新闻稿中表示 致力于剩下独立但是,Schultheis表示,在听到Koelmel的出发后,首次尼亚加拉成为卖方的可能性是他的第一个想法。

SchulTheis表示,鉴于其规模,买家池将受到限制,但一些潜在名称可能是Keycorp(关键),PNC金融服务集团(PNC)或几家大型加拿大银行。

“只有几种方法可以解决资产负债表,”Schultheis说。 “他们可以做一些快速和痛苦的事情,但他们没有资本。他们可以推动并尝试转动船只,但这很痛苦。或者他们可以让别人这样做。”

第一个尼亚加拉的计划尚不清楚,但本周Koelmel的欧姆斯特意味着选项很广泛。

“该公司显然是一切难以看待一切,并没有坐在那里,希望它能够自我锻炼,”Schultheis说。

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